يو بي إس: تحذير من مخاطر العوائد المرتفعة!

قامت شركة يو بي إس بتخفيض تصنيف مجموعة ليغال آند جنرال (LON:LGEN) من "شراء" إلى "محايد"، مع الحفاظ على السعر المستهدف لمدة 12 شهرًا عند 275 بنس، وفقًا لمذكرة صدرت يوم الثلاثاء.

أوضحت شركة الوساطة أن قيمة شركة التأمين وصلت الآن إلى مستوى يتماشى مع تقديراتها، وأن العوائد المقدمة من رأس المال تعوض المخاطر بشكل كافٍ بدلاً من توفير فرص للنمو.

يتوقع المحللون أن تعيد ليغال آند جنرال مبلغ 5.3 مليار جنيه إسترليني، وهو ما يمثل أكثر من 35% من قيمتها السوقية، إلى المساهمين خلال السنوات الثلاث المقبلة من خلال توزيعات الأرباح وعمليات إعادة شراء الأسهم.

يشمل هذا المبلغ 1.25 مليار جنيه إسترليني من العوائد لمرة واحدة من بيع أعمالها في الولايات المتحدة، والتخلص من الأصول غير الأساسية، وتقليل الاستثمار في الأعمال الجديدة.

وباستثناء هذه البنود الاستثنائية، فإن العائد الإجمالي المتوقع والبالغ حوالي 10% لا تغطيه الأرباح أو توليد رأس المال في المستقبل القريب. تتوقع يو بي إس أن تتجاوز نسب توزيع الأرباح 100% حتى عام 2027.

وأشار التقرير إلى المخاطر المرتبطة بالدفعات الكبيرة التي تقدمها ليغال آند جنرال، وحساسيتها للأحداث المتعلقة بالائتمان، وعائدها الزائد الذي يعتبر منخفضًا نسبيًا مقارنة بمتوسطها التاريخي.

من المتوقع أن تنخفض نسبة الملاءة المالية بمقدار 17 نقطة مئوية لتصل إلى 200% بحلول عام 2027 بسبب عوائد رأس المال وضغط الأعمال الجديدة، بينما يُتوقع أن تنخفض حقوق المساهمين بمقدار 0.7 مليار جنيه إسترليني خلال نفس الفترة.