ويلز فارجو: هل تراجع الدولار مؤقت؟

لاحظ محللو ويلز فارجو انخفاضاً غير معتاد في قيمة الدولار الأمريكي، ويعتقدون أن هذا الانخفاض قد يكون مؤقتاً. يُعتبر الدولار الأمريكي غالباً عملة ملاذ آمن، حيث يميل إلى الارتفاع في فترات عدم اليقين السياسي وزيادة تقلبات السوق.

لكن هذا العام شهد تغيراً في هذا النمط، خاصة بعد يوم التحرير، حيث بدأت التساؤلات حول دور الدولار كملاذ آمن وتراجعت ثقة المستثمرين في سندات الخزانة الأمريكية بسبب الاضطرابات السياسية والتقلبات التي نشأت من داخل الولايات المتحدة.

رد المشاركون في السوق ببيع الأصول التي تُقيم بالدولار الأمريكي والابتعاد عن سندات الخزانة، مما أدى إلى انخفاض مؤشر الدولار الأمريكي (DXY) بحوالي 8% منذ بداية العام. رغم ذلك، يعتبر ويلز فارجو أن مثل هذه التحركات في الأصول الأمريكية غير معتادة.

حتى في الأزمات السابقة التي أصلها من الولايات المتحدة، مثل الأزمة المالية العالمية في 2008-2009 وخفض التصنيف الائتماني للولايات المتحدة، كانت الأصول الأمريكية تحقق أداءً جيداً بشكل عام.

يشير محللو ويلز فارجو إلى أن التحول الحالي بعيداً عن الأصول الأمريكية يعد تحركاً تكتيكياً وليس تغييراً أساسياً في القيم. ويرون أن هذه التحركات في السوق هي تعديلات مؤقتة.

في بداية العام، كان هناك تفاؤل كبير بين المشاركين في السوق بشأن الدولار الأمريكي وسندات الخزانة والأسهم الأمريكية، مع انحياز واضح نحو الأصول الأمريكية مع تولي الإدارة الجديدة مهامها. في ذلك الوقت، كانت التحديات الاقتصادية تبدو أكثر وضوحاً على المستوى الدولي مقارنة بالوضع المحلي.