مورغان ستانلي يتنبأ بتراجع الإسترليني قريباً

من المتوقع أن يتراجع الأداء القوي للجنيه الإسترليني في العام المقبل، وذلك بسبب توجه بنك إنجلترا نحو سياسة تيسير نقدي أعمق، مما سيؤدي إلى فقدان الجنيه لميزة العائد التي دعمته خلال عام 2025، حسب توقعات مورغان ستانلي لعام 2026.

لا يزال البنك متفائلاً حتى الربع الأول من العام، حيث يتوقع أن يستفيد الجنيه الإسترليني مقابل الدولار الأمريكي من ضعف الدولار بشكل عام وارتفاع العائد. ومع ذلك، يعتقد البنك أن هذا الاتجاه قد ينعكس عندما تدفع البيانات الجديدة الأسواق إلى توقع سياسة نقدية أكثر تيسيرًا.

أشار مورغان ستانلي إلى أن الجنيه الإسترليني فاجأ الكثيرين الذين كانوا متشائمين بشأنه، ويرجع ذلك بشكل كبير إلى أن عائده بقي مرتفعًا بما يكفي لجذب الاستثمارات دون إثارة مخاوف مالية.

يوضح تحليل "عبوس الإسترليني" الخاص بالبنك أن مزيج العائد والتقلبات أبقى العملة مدعومة، حتى مع مناقشة المستثمرين لاحتمال قيام بنك إنجلترا بخفض كبير في الفائدة. يعتقد البنك أن هذا التردد سيختفي في عام 2026، حيث يتسارع انخفاض التضخم، ويتزايد الركود في سوق العمل، ويتلاشى التأثير المالي.

يتوقع خبراء الاقتصاد في الشركة أن يصبح المستثمرون أكثر ارتياحًا مع تسعير سعر الفائدة عند حوالي 2.75%، وهو تحول قد يؤدي إلى تقليل ميزة عائد الجنيه الإسترليني ودفع العملة إلى الجانب الأضعف في تحليل "عبوس الإسترليني".