جيه بي مورغان يعيد تشكيل تصنيف المطارات الأوروبية

بدأ بنك جيه بي مورغان بتقييم مطار زيورخ بتوصية "زيادة الوزن"، بينما قام بتخفيض تقييم آينا إلى "تخفيض الوزن" في مراجعة جديدة لمشغلي المطارات الأوروبية. استند البنك في قراره إلى قوة التدفق النقدي الحر في زيورخ وطول دورة الإنفاق الرأسمالي في آينا.

في تحليله الأخير للقطاع، حدد جيه بي مورغان هدفًا سعريًا لمطار زيورخ عند 270 فرنك سويسري بحلول ديسمبر 2026، مما يشير إلى زيادة بنسبة 14%.

وأوضحت شركة الوساطة أن عوائد التدفق النقدي الحر لمطار زيورخ تقع ضمن أعلى مستويات القطاع، مع توقعات بتسارع نمو الأرباح مع بدء عمليات مطار نويدا في الهند.

وتتوقع الشركة أن تصل الأرباح قبل الفوائد والضرائب والاستهلاك والإطفاء (EBITDA) لمطار نويدا في عام 2029 إلى نحو 18% من إجمالي أرباح مجموعة زيورخ في عام 2025.

وأشار جيه بي مورغان إلى أن توقعات حركة المرور في مطار زيورخ إيجابية مقارنة بالمنافسين، مع وجود زخم قوي على المدى القريب.

ورغم المخاطر التنظيمية المرتبطة بخفض التعريفات ومخاطر التنفيذ في نويدا، أكد البنك أن التوقعات الحالية عند مستويات معقولة.

وافترض البنك خفضًا بنسبة 5% في تعريفات مطار زيورخ، موضحًا أن خفضًا بنسبة 10% سيؤدي إلى تقليل الأرباح والتدفق النقدي الحر لعام 2027 بنسبة تقل عن 4% إلى 6%.

أما بالنسبة لآينا، فقد تم تخفيض تصنيفها إلى "تخفيض الوزن" مع تحديد سعر مستهدف عند 21 يورو بحلول ديسمبر 2026، مما يشير إلى احتمال انخفاض بنسبة 8%.