بيع الاتجاه الصعودي لليورو/الراند: توصية UBS المثيرة

يوصي بنك UBS ببيع المخاطر الصعودية لزوج العملة EUR/ZAR عندما يتجاوز مستوى 20.50 خلال فترة زمنية تمتد لشهر واحد، مستنداً في ذلك إلى التقلبات العالية والعوامل الداعمة للراند الجنوب أفريقي.

في الأيام الأخيرة، ارتفع معدل التقلب الضمني لزوج العملة إلى حوالي 13.7%، وهو أعلى بكثير من متوسطه الذي يبلغ 12.3% على مدى خمس سنوات، ويكاد يضاعف المستوى الذي كان عليه في بداية العام عند حوالي 7.3%. ويتوقع البنك السويسري أن تظل التقلبات مرتفعة، لكنه يرى أن احتمالات ارتفاع اليورو مقابل الراند محدودة.

يحظى الراند الجنوب أفريقي بدعم قوي من ارتفاع أسعار المعادن الثمينة، وفروق العائد المواتية، وتقييمه الجذاب، بالإضافة إلى الإصلاحات الهيكلية الجارية في البلاد. وقد أسهمت هذه العوامل في تعزيز العملة بالرغم من حالة عدم اليقين السائدة في السوق.

يدرك بنك UBS أن زوج العملة سيظل على الأرجح متقلباً في ظل التوترات المتزايدة في الشرق الأوسط، نظراً لأن الراند أكثر حساسية لمعنويات المخاطرة العالمية مقارنة باليورو. ويتوقع البنك أن يكون هناك تأثير مؤقت فقط على تدفقات الهيدروكربون من المنطقة في سيناريوه الأساسي.

وتشير توقعات البنك إلى أن معنويات المخاطرة واهتمام المستثمرين العالميين بعملات الأسواق الناشئة ستستعيد قوتها في نهاية المطاف.