آر بي سي تعزز تصنيف ويستشور بإحياء غراسي ماونتن

قامت آر بي سي كابيتال ماركتس برفع تصنيف شركة ويستشور تيرمينالز إنفستمنت كورب إلى "أداء متفوق" بعد أن قررت بشكل مفاجئ استئناف عملية الموافقة على مشروع غراسي ماونتن للفحم في ألبرتا. كما زادت الشركة السعر المستهدف للسهم إلى 30 دولار كندي بعدما كان 23 دولار كندي، مشيرة إلى أن هناك إمكانات صعودية لم يتم احتسابها بعد في الأسعار الحالية للسهم.

وأشار المحلل والتر سبراكلين في مذكرة موجهة للعملاء إلى أن هيئة تنظيم الطاقة في ألبرتا أعلنت بشكل غير متوقع موافقتها على مشروع غراسي ماونتن للفحم. وأوضح أن الإمكانات الصعودية لم تُحتسب في أسعار الأسهم الحالية، وهو ما دفعهم لترقية التقييم إلى "أداء متفوق".

ورغم أن التغيير التنظيمي لا يضمن تنفيذ المشروع، ترى آر بي سي أن هذه خطوة مهمة لويستشور نظراً لاتفاقها السابق على حجم إنتاج يبلغ 4.5 مليون طن سنوياً. وذكر سبراكلين أن المحطة تعمل حالياً بالقرب من قدرتها القصوى، حيث يبلغ إنتاجها 26.5 مليون طن مقارنةً بقدرتها الاسمية البالغة 35 مليون طن.

يدعم تركيز المشروع على الفحم المعدني رؤية آر بي سي لإعادة التقييم، حيث أن الطلب على هذا النوع من الفحم أقوى من الفحم الحراري. وأضاف سبراكلين أنه يتوقع ارتفاعاً ملحوظاً في قيمة أسهم WTE إذا تمت الموافقة على المشروع.

وأكدت إدارة ويستشور أنه لم تجرِ أي مناقشات جديدة بشأن الإنتاجية المستقبلية لمشروع غراسي ماونتن. ومع ذلك، تعتقد آر بي سي أن المحطة ستؤمن الحجم المطلوب إذا استؤنف الإنتاج، وقامت بتعديل نموذج تقييمها بناءً على ذلك.

وصرح سبراكلين قائلاً: "نحن نقيم أسهم ويستشور باستخدام منهجية التدفق النقدي المخصوم، وقد خفضنا اليوم افتراض تكلفة رأس المال إلى 8% بعدما كان 10%، مما يعكس الإمكانات الصعودية لمشروع غراسي ماونتن". وترى آر بي سي أن ويستشور ستظل تستفيد من تدفق نقدي قوي وعدم وجود ديون، مما يوفر حماية للسهم حتى إذا لم يتم تنفيذ المشروع.